Por Redação O Sul | 1 de novembro de 2026
O Comitê de Política Monetária, o Copom, deve manter a taxa básica de juros da economia em 13,75% ao ano. O colegiado se reúne para decidir sobre a Selic pela primeira vez desde que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) venceu as eleições presidenciais. O encontro acontece na próxima terça e quarta, quando há a divulgação da decisão pelo Banco Central (BC). A análise de manutenção foi feita na sexta-feira (30), pelo Itaú, em comunicado divulgado à imprensa.
“A decisão deve ser unânime e refletir a avaliação de piora do cenário base que resulta de um contexto externo adverso e, domesticamente, de maiores pressões inflacionárias, que tendem a se traduzir em deterioração adicional das expectativas de inflação, que já se encontram desancoradas”, indica o comunicado.
O cenário adverso mencionado pela instituição financeira com relação ao exterior mostra que a guerra no Oriente Médio pode durar mais do que o esperado, além disso, o Federal Reserve, o banco central dos EUA, elevou os juros em 0,25% no mês passado. O Itaú antecipa que novas altas podem ocorrer por lá com a pressão inflacionária atual. O cenário doméstico tampouco apresenta refresco para a economia brasileira. De acordo com o Itaú, há preocupação com a inflação interna e com o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB).
“O comitê deve notar que o contexto global adverso, a desancoragem adicional das expectativas de inflação e os riscos elevados em torno do cenário base exigem cautela e perseverança no cumprimento do mandato”, conclui o documento, que é assinado por Diogo Guillen, economista-chefe do banco.
Projeções para a economia
O Itaú Unibanco revisou suas projeções para a economia brasileira em outubro de 2026, apontando para maior cautela e perda de fôlego da atividade.
De acordo com o relatório Revisão de Cenário – Brasil: menos crescimento, mais inflação, o banco reduz a projeção de crescimento do PIB neste ano para 1,6%, contra estimativa anterior de 1,7%. Para 2027, a estimativa passou de 1,2% para 0,5%, citando as condições monetárias mais restritivas, agravada por um quadro de maior pressão inflacionária e elevado endividamento das famílias e empresas.
O banco manteve as estimativas para a taxa de desemprego em 5,7% para este ano, mas revisou para cima a projeção de 2027. A previsão agora é de uma taxa de 6,5%, contra 6,2 da estimativa anterior.
O relatório indica ainda que o dólar deve encerrar o ano em R$ 5,40, enquanto em 2027 deve ficar em R$ 5,60. A estimativa anterior indicava R$ 5,30 e R$ 5,50, respectivamente. A revisão da taxa de câmbio reflete o aumento do prêmio de risco doméstico em meio a incertezas sobre a trajetória das contas públicas e a perspectiva de ajuste fiscal nos próximos anos, diz o texto.
O banco também revisou a projeção para o IPCA de 2026 (indicador de referência para a inflação), passando de 5,1% para 5,2%. Segundo o relatório, a revisão reflete dados correntes mais pressionados no curto prazo, com alimentos e serviços ganhando força no fim do ano.
Em 2027, a estimativa anterior de 4,6% foi revisada para 6,1% com base nos efeitos ligados a mudanças regulatórias e tributárias. No caso dos combustíveis, o banco considera a volta do PIS/Cofins sobre a gasolina e o fim da subvenção ao diesel no segundo semestre, além o reajuste do ICMS.
O relatório cita ainda como fator de pressão inflacionária os potenciais efeitos da Reforma Tributária sobre os preços e das mudanças de jornada de trabalho sobre os custos de mão de obra. As informações são dos jornais O Estado de S. Paulo e O Globo.
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