Brasil Banco Central enfrenta desafio cada vez maior para levar inflação ao centro da meta

(Foto: Marcos Cunha/Agência Freelancer)

O BC (Banco Central) está em uma encruzilhada. Insiste que vai cortar a inflação praticamente pela metade entre este ano e o final do ano que vem. Atualmente, ela beira os 10% ao ano. Mas o BC afirma que termina 2016 em 4,5%, o centro da meta que ele mesmo se propôs a cumprir. Ocorre que não há um economista que considere a previsão viável. Nem analistas de mercado, nem economistas que um dia estiveram dentro da própria instituição financeira dizem que isso seja possível.
Nesta semana, o Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) se reúne para decidir justamente como vai perseguir essa meta. Precisa avaliar se eleva a Selic, a taxa básica de juros, atualmente em 14,75%. O cenário é delicado. De um lado, a recessão, acompanhada de desemprego e queda da renda, se agrava. As pessoas compram menos e isso naturalmente vai reduzir a inflação. Mas, de outro, o dólar subiu demasiadamente e permanece instável, o que pressiona os preços.

Fiscal
Para deter a inflação, o principal trunfo do banco é elevar os juros. Mas a alta estaria no limite. Ele precisa agora da ajuda do ajuste fiscal – que o governo gaste menos, reduza o volume de dinheiro que injeta na economia. Porém, o ajuste depende da aprovação de uma série de medidas no Congresso. Como governo e Congresso não se entendem, o ajuste empacou.
Para agravar, a crise política gerou uma incerteza tão grande sobre os rumos do Brasil, que afetou o apetite dos investidores. Muitos tiram dinheiro do País, o que eleva o dólar. O dólar mais alto alimenta a inflação – e volta-se à origem do problema: o BC precisa do ajuste, que empacou na crise política, que leva à incerteza, que mexe com o câmbio, que eleva a inflação. “Com a dificuldade de implementar um ajuste fiscal profundo, o processo de ancorar as expectativas vai ser muito mais demorado”, diz Carlos Langoni, ex-presidente do BC e diretor do Centro de Economia Mundial da FGV (Fundação Getulio Vargas). (AE)

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